近日，中國(guó)人民銀行科技司司長(zhǎng)李偉透露中國(guó)金融科技領(lǐng)域的最新監(jiān)管動(dòng)向，包括將在北京、上海、廣州等十個(gè)省市開(kāi)展金融科技應(yīng)用的試點(diǎn)，探索符合中國(guó)國(guó)情的監(jiān)管沙盒。

發(fā)展監(jiān)管沙盒模式，與我國(guó)目前金融科技快速發(fā)展密不可分。根據(jù) KPMG發(fā)布的《2018Fintech100榜單》中國(guó)有11家公司上榜，僅次于美國(guó)(18家)和英國(guó)(12家)，而這11家公司中有三家位列前五位。根據(jù)Statista2019公布的最新金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)，截至當(dāng)前，中國(guó)2019年在電子支付、替代性借貸和替代性融資領(lǐng)域的市場(chǎng)交易額均居世界首位?？梢哉f(shuō)，我國(guó)金融科技的發(fā)展步伐已經(jīng)到了需要改善原有監(jiān)管模式的時(shí)候了。

監(jiān)管沙盒由英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）在2016年首次提出，之后歷經(jīng)兩次改革最終確定為以金融行為監(jiān)管局為核心的“雙峰監(jiān)管”模式，包含評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)、申請(qǐng)流程、參與測(cè)試、退出機(jī)制和消費(fèi)者保護(hù)五個(gè)模塊。截至2018年3月，英國(guó)的沙盒計(jì)劃已經(jīng)完成了三期招募，澳大利亞、新加坡、泰國(guó)等國(guó)家也都加入了監(jiān)管沙盒的行列。

監(jiān)管沙盒給企業(yè)設(shè)定了一個(gè)安全空間，在該空間內(nèi)可以得到充分的自由，這將有效解決金融監(jiān)管與金融科技之間的矛盾，促進(jìn)金融創(chuàng)新。

監(jiān)管沙盒通過(guò)有關(guān)部門(mén)的公信力背書(shū)證明該創(chuàng)新產(chǎn)品的正當(dāng)性，長(zhǎng)此以往消費(fèi)者會(huì)更加信任通過(guò)沙盒測(cè)試的金融產(chǎn)品，有助于其被社會(huì)接納；而且在沙盒內(nèi)的創(chuàng)新模式會(huì)得到監(jiān)管豁免，不會(huì)受到太多的制度干擾，給了企業(yè)一個(gè)大展拳腳的機(jī)會(huì)，消除了他們的后顧之憂(yōu)；同時(shí)，通過(guò)沙盒所設(shè)置的安全空間，其可行性邊界約束了因金融創(chuàng)新所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，維 持了市場(chǎng)穩(wěn)定。

這種監(jiān)管創(chuàng)新模式非常符合目前我國(guó)金融業(yè)科技發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，但是由此所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)我們也應(yīng)當(dāng)充分考慮到。

首先，也是最重要的，就是這個(gè)所謂的“安全空間”是否能夠真的安全。金融系統(tǒng)歷來(lái)都不是一個(gè)可以單獨(dú)分割成多個(gè)板塊的體系，更不存在完全的安全空間。監(jiān)管沙盒所設(shè)置的模擬區(qū)域的邊界很難明確設(shè)定，這就意味著依然難以抵擋由于風(fēng)險(xiǎn)外溢給外界市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性。

由于監(jiān)管沙盒的特殊性，其監(jiān)管主體的設(shè)定是否明晰與妥當(dāng)也決定了它的運(yùn)行效率。目前根據(jù)幾個(gè)試點(diǎn)地區(qū)的情況，各地都缺乏一個(gè)統(tǒng)一的，具有較大影響力的監(jiān)管主體，更多的是地方政府分管，這不利于在安全空間內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)防控，筆者建議應(yīng)當(dāng)由一行兩會(huì)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的沙盒監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。

其次，監(jiān)管沙盒也并不是法外之地。即使是進(jìn)入監(jiān)管沙盒測(cè)試的企業(yè)，也并不能完全獲得所謂的無(wú)監(jiān)管承諾。反而有關(guān)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)更大力度的進(jìn)行跟蹤測(cè)試，實(shí)時(shí)監(jiān)控產(chǎn)品的運(yùn)行情況。同時(shí)，入選監(jiān)管沙盒也并不意味著就是產(chǎn)品合法，即使通過(guò)測(cè)試也要在試用期內(nèi)受到有關(guān)法律法規(guī)的約束。

即便是在監(jiān)管沙盒內(nèi)，消費(fèi)者的權(quán)益也應(yīng)當(dāng)?shù)玫阶銐虻谋Ｗo(hù)。在沙盒內(nèi)企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品測(cè)試時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分保證信息披露的準(zhǔn)確與全面，要切實(shí)保障消費(fèi)者的知情權(quán)，讓其明晰產(chǎn)品類(lèi)別和所含風(fēng)險(xiǎn)，在此過(guò)程中監(jiān)管部門(mén)要健全信息披露制度的監(jiān)管，杜絕偽造、虛報(bào)等違背信息準(zhǔn)則的行為出現(xiàn)。

最后，別讓“監(jiān)管沙盒”成為地方政府變相招商引資的工具。目前幾個(gè)試點(diǎn)城市都是以區(qū)塊鏈企業(yè)集中地產(chǎn)業(yè)園來(lái)進(jìn)行，所吸引企業(yè)種類(lèi)并不多，同時(shí)也缺乏互聯(lián)互通機(jī)制，產(chǎn)業(yè)布局較為簡(jiǎn)單，創(chuàng)新點(diǎn)并不多。要竭力避免監(jiān)管沙盒成為一個(gè)由政府等非市場(chǎng)力量左右的行政產(chǎn)物，主管部門(mén)應(yīng)當(dāng)明確企業(yè)入駐門(mén)檻，提高市場(chǎng)化成功度，強(qiáng)化創(chuàng)新基因，保證監(jiān)管沙盒的創(chuàng)新性和自由性。

竊以為，試點(diǎn)監(jiān)管沙盒模式是大勢(shì)所趨，這種做法可以有效促進(jìn)我國(guó)金融科技創(chuàng)新，但是在實(shí)施過(guò)程中還應(yīng)當(dāng)合理管控風(fēng)險(xiǎn)，明確監(jiān)管主體，加快監(jiān)管科技進(jìn)步，另外還需防止監(jiān)管模式走偏，保持鼓勵(lì)創(chuàng)新的初心。